главное сегодня:
На последнем заседании своего совета директоров Центробанк рассмотрел варианты оставить неизменной ключевую ставку или даже незначительно снизить её. Об этом сообщает газета «Ведомости», которая ознакомилась с резюме обсуждения.
Встреча, на которой рассматривался вопрос, прошла 24 июля. Некоторые участники склонялись к сохранению «ключа» на уровне в 14,25 процента. Однако нашлись и те, которые предложили уменьшить её значение на 25 базовых пунктов до 14. Предложение повысить ключевую ставку предметно не обсуждалось. В итоге был выбран второй вариант, что дополняет тенденцию к падению и решение о дальнейшем смягчении регулятором денежно-кредитной политики. Различались позиции собравшихся и по срокам снижения. Одни выступали за снижение ключевой ставки уже на заседании 24-го числа, что и произошло. Другие же предложили вернуться к этому вопросу позднее, однако конкретную дату они не уточняли.
В самом тексте резюме, опубликованном на сайте банка, поясняется, что главной темой встречи стало ускорение роста цен в последние месяцы из-за подорожания топлива и его влияния на инфляционные ожидания. Несмотря на столь серьёзный (в том числе, для экономики в целом – ROSNG) фактор, большинство участников считали, что существенного повышения устойчивой инфляции не произойдёт. Это и могло повлиять на дальнейшее решение по смягчению денежно-кредитной политики. Также приведены прогнозы по сокращению ключевой ставки. Ожидается, что оно будет резким. На оставшийся период текущего года её диапазон рассматривается на уровне от 14,5-14,6 процента, в следующем – 10,5-12,5, а в 2028-ом – от 8 до 9. Тем не менее, это больше чем в апрельском прогнозе, когда значения составляли 14-14,5, 8-10 и 7,5-8,5 соответственно. В 2029 году прогнозируется возвращение ключевой ставки в диапазон 7,5 – 8,5% годовых, соответствующий оценкам долгосрочного уровня номинальной нейтральной ставки. Дезинфляционным фактором в документе назван умеренный рост экономической активности в первом полугодии этого года. Также отмечается, что рост потребления ускорился, однако данных для того, чтобы считать этот процесс устойчивым, пока недостаточно. В свою очередь, проинфляционным названо сдерживание выпуска продукции из-за сокращения части производственных мощностей. По мнению большинства участников, последствия снижения мощностей будут временными. Расширение импорта и перераспределение внутренних поставок ограничат их влияние на экономическую активность. Однако регулятор признал, что в целом в этом году инфляция будет выше, чем предполагалось в апрельском прогнозе. При этом ожидается, что потребуется более плавное снижение ключевой ставки. Поводом стали прямые и вторичные эффекты от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующая бюджетная политика в течение 3 ближайших лет, чем прогнозировалось в апреле.
При этом большинство из присутствующих считало, что пространство для снижения ключевой ставки до конца года сохраняется, несмотря на его сужение. В связи с этим на ближайшие 3 года прогнозный диапазон средней ключевой ставки был повышен. Также регулятор ожидает, что под влиянием проводимой денежно-кредитной политики инфляция в следующем году вернётся к целевому показателю в 4% и будет в дальнейшем находиться вблизи него, а затем экономика будет устойчиво расти на 1,5–2,5% в год. Также в расширенном комментарии к среднесрочному прогнозу Банка России приводятся прогнозы по инфляции и ВВП на текущий год и ещё некоторые уточнения.
Кстати
