Группа компаний «Русагро» является главным предприятием, выигрывающим от собственной сильной отчётности, девальвации рубля и других факторов. Именно поэтому бумаги Группы рекомендуются к покупке в первую очередь. Об этом пишет «Инвесткафе», сообщает сегодня, 21 сентября, Южное аграрное агентство.
Девальвация представляет перспективы для «Русагро» на фоне нерентабельности импортных продаж. Такая ситуация в той или иной степени на руку всем крупным компаниям. Все цены на товары определяются на мировых рынках, при этом полная стабилизация российской валюты в ближайшее время не предвидится. Таким образом, импортёры мяса в Россию несут убытки, а крупные производители вроде «Русагро» процветают. Компания также реализует масштабный проект по строительству на Дальнем Востоке комбината. Успешное развитие рынка здесь предрекается в связи с повышением цены на основную товарную номенклатуру на фоне балансирующего превосходящего спроса. Это позволит расширить не только географию, но и ассортимент. Однако данный проект будет осуществляться за счёт прямых госсубсидий, а не сохранения субсидированной ставки по кредитам, как ожидалось. Дело в том, что доходы от поступлений со стороны добывающих компаний постоянно снижаются, что не позволяет государству долго поддерживать данное положение.
Основное внимание Группа планирует уделять выращиванию овощной продукции в открытом и закрытом грунте и развитию аквакультуры. На сегодня в сегменте деятельности компании представлены производство растительного масла (9%), зерновых (22%), сахара (24%), мяса и мясной продукции (44%). По первым трём позициям компания занимает лидирующее место. По спросу и поставкам лидирует растениеводческий, по выручке – сахарный сектор. Таким образом, мясной сектор оказывается для неё самым маржинальным. По рентабельности EBITDA лучшими оказались зерновой и мясной сегменты, показавшие 41 и 50% соответственно.
Выручка компании на сегодня имеет среднюю волатильность. В случае изменения цен она реагирует соответственно снижением или увеличением объёмов. Одним из лучших за последнее время оказался 2014 год, когда на фоне падения валюты выручка выросла на 62%. За первое полугодие текущего года приток денежных средств от операционной деятельности увеличился на 31% г/г. А вот на индекс EV/EBITDA Группы рынок отзывается не очень положительно. Как отмечают аналитики, компания торгуется с небольшим дисконтом к отечественному аналогу и с 20%-м к эмитентам из общей выборки. В эту выборку на сегодня входят представители развивающихся и развитых стран.
Также аналитики отмечают, что компания имеет широкий доступ к заимствованиям с учётом низкой долговой нагрузки. На сегодня её коэффициент составляет 0,1x чистый долг/EBITDA. Компания также проводит политику по развитию дивидендов, на что на сегодня направляется не менее четверти чистой прибыли по МСФО. За первое полугодие дивиденд на акцию составил 76,45 рублей, а в целом было выплачено 1,8 миллиардов рублей. Доходность дивидентов составит 2,68%. Также советом директоров Группы принято решение платить дивиденды дважды в год, что позволит оптимизировать финансовую деятельность.
Однако, по прогнозам экспертов, столь удачный эффект от девальвации не будет длительным. В связи с этим Группе необходимо наращивать обороты за счёт инвестиционной программы. В текущем году она расширится практически до 20 миллиардов рублей. Наибольшее внимание будет уделяться не только уже озвученному проекту на Дальнем Востоке, но и другим производственным мощностям в Приморье. Сейчас Группа работает по вертикальной бизнес-системе. Основными импортёрами являются Россия и страны СНГ, также в планах занять нишу в Японии, Китае, Южной Корее и на других рынках АТР. Последнее станет возможным как раз за счёт крупного дальневосточного проекта.
Читайте также:
- «Агрокомплекс» купит три новых предприятия
- «Юг Руси» реализует инвестпроект для Дальнего Востока
- Американская Kraft Heinz присоединила Ивановский комбинат детского питания
- США справятся с экономической турбулентностью
- «Макдоналдс» выпустит органические гамбургеры
- Один из крупных инвестфондов США избавился от акций "Русагро"
